开首：华尔街见闻万博manbext网页版登录

　　好意思国10月CPI刚刚出炉，就有好意思联储官员挑剔通胀场面是在野着正确的标的发展，似乎在给瞻望下个月联储陆续降息的投资者派宽心丸，但他的好意思联储共事言论显得更严慎。

　　好意思东时代11月13日周三好意思股盘初，在CPI数据公布后才过几分钟，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）表示，最新CPI陈诉中的主要数据阐发，通胀率正朝着好意思联储的主义2%下行。

　　2026年领有好意思联储货币计谋委员会FOMC会议投票权的卡什卡利强调，我方尚未详备检讨这次CPI陈诉数据。不外他说，凭证总体数据，他对通胀下行的轨迹有信心。他说：

　　“面前，我合计通胀正朝着正确的标的发展。我对此有信心，但咱们需要恭候。在作念出任何决定之前，咱们还需要一个月或六周的时代来分析数据。”

　　面前一些经济学家瞻望，特朗普上台后，好意思国新一届政府的计谋可能会增多通胀的上行压力。卡什卡利本周二表示，好意思联储淌若要下个月暂停降息，需要通胀远景发生首要变化。他还说，从当今到 12月的下次FOMC会议时代，劳能源市集很难大幅升温。

　　同在周二，好意思联储三把手、任内永恒领有FOMC会议投票权的纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）表示，好意思联储的降息方案将取决于数据，“可能简直取决于咱们看到的经济景色和通胀数据”，固然异日要视情况而定，“但我合计事情正在野着正确的标的发展。”

　　本周三公布的好意思国10月总体CPI与中枢CPI的环比、同比增幅均妥当华尔街预期，其中，CPI环比增长0.2%，中枢CPI环比增长0.3%、同比增3.3%，王人执平9月增速。10月CPI同比增长2.6%，自3月以来初次同比加快增长。

　　CPI公布后，互换合约订价败露，来回员瞻望好意思联储12月再次降息的概率约有80%。华尔街见闻提到，BMO老本市集的固收策略好意思国利率专揽Ian Lyngen，以及高盛资管的多领域固收投资专揽Lindsay Rosner王人合计，最新CPI数据令12月降息成为最有可能的效劳，因为通胀仍处于降温趋势。

　　但来岁好意思联储的降息远景就没那么宏大。摩根士丹利金钱处理的首席经济策略师Ellen Zentner称，推敲关税和其他特朗普异日计谋的不信服性，市集依然在量度来岁降息次数低于此前预期的可能，联储可能最早1月就暂停降息。

　　洛根：最佳严慎降息，存在需乞降地缘政事带来的通胀上行风险

　　比拟卡什卡利，相似2026年有FOMC会议投票权的达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）显得没那么执意。面对劳能源市集放缓但仍健康的环境，她周三暗意，对放缓降息顺次执盛开气派。

　　有媒体评价，洛根属于爱好减速降息宜早不宜迟的那类联储官员，还有媒体称，洛根称12月降息可能莫得面前市集订价体现的那么信服，这打击了12月降息的预期，部分鞭策好意思元盘中走高。

　　洛根表示，好意思联储在裁汰通胀和收复经济均衡方面赢得“首要理会”，在那之后，“我瞻望很可能需要更多的降息才调完成这一旅程。但很难信服可能需要若干次降息以及以及可能需要多快。”洛根说：

“最佳审慎行事”，“淌若咱们降息幅渡过大，超越中性水平，通胀可能会再次加快，联邦公开市集委员会（FOMC）可能需要调动标的。”

　　洛根称，通胀回落的理会宽泛，但尚未回到好意思联储2%的主义。她合计，中性利率的水平存在不信服性，又说面前“正克己于（瞻望中性利率区间的）顶部”。

　　洛根评价，劳能源市集接近均衡，正冉冉降温，但并未履行性恶化。由于需求褂讪、且执续濒临地缘政事风险，好意思国仍然濒临通胀上行的风险。需求高潮或供应冲击可能会使通胀保执在高位。她提到一些通胀上行的风险，比如浮滥者支拨，以及大选后企业投资可能增长。

　　洛根提到近期好意思国国债收益率高潮，合计这可能可能导致经济增长放缓幅度超越好意思联储的预期，从而组成服务下行的风险，但但她也表示，由于中性利率频年来可能依然高潮，货币计谋对经济的负担可能并莫得看上去那么大。

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背负剪辑：丁文武 万博manbext网页版登录